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ATFX官网:知名黑天鹅基金创始人:“人类历史上最大的泡沫”就要破裂了

虽然有关股市走向的讨论常常是廉价的空谈,但马克-斯皮茨纳格尔(Mark Spitznagel)的发言却总能让投资者竖起双耳仔细倾听。

斯皮茨纳格尔受到关注的原因之一在于他自2008年成立擅长从尾部风险中获利的黑天鹅基金Universa Investments以来取得的一些惊人成绩,包括单日赚下10亿美元。另一个原因是,他坚定不移地不依赖任何短期观点来实现这一目标。

这位神秘的量化分析师是《黑天鹅》作者纳西姆-尼古拉斯-塔勒布(Nassim Nicholas Taleb)的门徒,他使用的复杂策略几乎让他每天都在亏钱,只有在非常不稳定的时期才会见效

在少数几次股灾期间(包括2008年金融危机、2015年的“闪电崩盘”和2020年疫情引发的崩盘),仅仅持有少量他管理的基金,就足以让投资者打败那些经典的60/40股债投资组合。

现在他认为,一场大规模抛售即将到来,股市可能腰斩

不过,预测市场崩溃的大致时间,比对冲投资组合的风险要难得多,很多人甚至认为这是不可能的。就像那些听起来总是很乐观的基金经理和策略师一样,可怕的言论听起来像是防范尾部风险的人的精明营销手段。

斯皮茨纳格尔在本周接受采访时开玩笑说:“我认为我们正在走向非常非常糟糕的境地。当然这很像是我会说的话。”

随着市场波动**处于历史**低位,股市接近历史最高点,Universa的业务近来很难招揽客户。

斯皮茨纳格尔认为,美股的涨势还将持续数月,甚至会变得更加疯狂。这是因为市场正处于“金发姑娘时期”,通胀率下降,美联储越来越接近转鸽助长了对股市进一步上涨的**。但他说,降息往往是市场大逆转的发令枪。另一个信号则是:投资界的一些顽固分子仍持谨慎态度

斯皮茨纳格尔说:“提出看跌论点不会让你觉得自己是个傻瓜。”但这个说法在最近已经有所动摇。

今年5月,摩根士丹利策略师迈克-威尔逊(Mike Wilson)在失去在该公司全球投资**的职位后不久就转为看涨。就在最近,摩根大通的科拉诺维奇(Marko Kolanovic)丢掉了工作,他在美股这轮由人工智能热潮推动的上涨期间一直持悲观态度。

那些没有加入人工智能热潮、买入英伟达股票的基金经理们正在舔舐伤口。这些事件不禁让人想起了互联网泡沫:1999年底,标普500指数(SPX)见顶前几个月,美林证券(Merrill Lynch)的看跌策略师查尔斯-克拉夫(Charles Clough)离开了公司。

斯皮茨纳格尔预测,这次动荡将比互联网泡沫破裂时更加严重,他将其称为“人类历史上最大的泡沫”。而高企的公共债务和估值使得华盛顿主导的纾困行动更难成功。

他认为,如今通胀的温和放缓已经超调,并称美国经济可能在今年年底进入衰退。

斯皮茨纳格尔对宏观经济形势的形容是“巨型火药盒和定时炸弹”。他的比喻比听起来更微妙:**一直在积极地扑灭经济中的任何火苗,以至于债务和其他隐藏的风险已经成为严重火灾的诱因。

那么,没有尾部风险对冲手段的普通人该如何应对他的预测呢?斯皮茨纳格尔说,也许什么都不用做。“预言家是糟糕的投资者。”他说。

斯皮茨纳格尔表示,被动投资股票是最好的长期策略。Universa提供保护的基本目的是让专业基金经理安心承担风险,然后在逢低交易出现时为他们提供额外的现金。

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